I den seneste tid er de økonomiske data i USA, herunder beskæftigelse og inflation, faldet. Hvis inflationsfaldet accelererer, kan det fremskynde processen med rentenedsættelser. Der er stadig en kløft mellem markedets forventninger og starten på rentenedsættelser, men forekomsten af relaterede begivenheder kan fremme politiske justeringer fra Federal Reserve.
Prisanalyse af guld og kobber
På makroniveau udtalte formanden for Federal Reserve, Powell, at Feds renter er "indtrådt i et restriktivt interval", og at de internationale guldpriser igen nærmer sig historiske højder. Handlerne mente, at Powells tale var relativt mild, og at rentenedsættelsen i 2024 ikke blev undertrykt. Renten på amerikanske statsobligationer og den amerikanske dollar faldt yderligere, hvilket drev de internationale guld- og sølvpriser op. De lave inflationsdata i flere måneder har fået investorer til at spekulere i, at Federal Reserve vil sænke renten i maj 2024 eller endnu tidligere.
I begyndelsen af december 2023 annoncerede Shenyin Wanguo Futures, at talerne fra embedsmænd fra Federal Reserve ikke havde dæmpet markedets forventninger om lempelser, og markedet satsede i første omgang på en rentesænkning allerede i marts 2024, hvilket fik de internationale guldpriser til at nå et nyt højdepunkt. Men i betragtning af at være overoptimistisk omkring lempelser i prisfastsættelsen, skete der en efterfølgende justering og et fald. På baggrund af svage økonomiske data i USA og svagere obligationsrenter i amerikanske dollars har markedet øget forventningerne om, at Federal Reserve har gennemført renteforhøjelser og muligvis vil sænke renten før tid, hvilket får de internationale guld- og sølvpriser til at fortsætte med at styrkes. Efterhånden som renteforhøjelsescyklussen nærmer sig sin afslutning, svækkes de amerikanske økonomiske data gradvist, globale geopolitiske konflikter opstår hyppigt, og volatilitetscentret for ædelmetalpriserne stiger.
Det forventes, at den internationale guldpris vil slå historiske rekorder i 2024, drevet af svækkelsen af det amerikanske dollarindeks og forventninger om rentenedsættelser fra Federal Reserve, samt geopolitiske faktorer. Det forventes, at den internationale guldpris vil forblive over 2000 dollars pr. ounce, ifølge råvarestrateger hos ING.
Trods faldet i gebyrer for koncentratforarbejdning fortsætter den indenlandske kobberproduktion med at vokse hurtigt. Den samlede efterspørgsel downstream i Kina er stabil og i bedring, hvor installationer af solceller driver høj vækst i elinvesteringer, godt salg af aircondition og produktionsvækst. Stigningen i penetrationsraten for ny energi forventes at konsolidere kobberefterspørgslen i transportudstyrsindustrien. Markedet forventer, at timingen af Federal Reserves rentenedsættelse i 2024 kan blive forsinket, og at lagrene kan stige hurtigt, hvilket kan føre til kortsigtet svaghed i kobberpriserne og generelle udsving i intervallet. Goldman Sachs anførte i sine metalprognoser for 2024, at de internationale kobberpriser forventes at overstige $10.000 pr. ton.
Årsager til historisk høje priser
Fra starten af december 2023 er de internationale guldpriser steget med 12 %, mens de indenlandske priser er steget med 16 %, hvilket overstiger afkastet på næsten alle større indenlandske aktivklasser. Derudover er nye guldprodukter i stigende grad foretrukket af indenlandske forbrugere, især den nye generation af skønhedselskende unge kvinder, på grund af den succesfulde kommercialisering af nye guldteknikker. Så hvad er grunden til, at gammelt guld igen er vasket væk og fuld af vitalitet?
For det første er guld evig rigdom. Valutaerne i forskellige lande rundt om i verden og valutaens rigdomme i historien er utallige, og deres op- og nedgang er også flygtige. I valutaudviklingens lange historie har muslingeskaller, silke, guld, sølv, kobber, jern og andre materialer alle tjent som valutamaterialer. Bølgerne skyller sandet væk, kun for at se ægte guld. Kun guld har modstået tidens, dynastiernes, etnicitetens og kulturens dåb og er blevet en globalt anerkendt "monetær rigdom". Guldet fra før Qin-Kina og det antikke Grækenland og Rom er stadig guld den dag i dag.
Det andet er at udvide markedet for guldforbrug med nye teknologier. Tidligere var produktionsprocessen for guldprodukter relativt enkel, og accepten af unge kvinder var lav. I de senere år, på grund af fremskridt inden for forarbejdningsteknologi, er 3D- og 5D-guld, 5G-guld, gammelt guld, hårdt guld, emaljeguld, guldindlæg, forgyldt guld og andre nye produkter blevet blændende, både moderigtige og tunge, førende inden for national mode China-Chic og dybt elsket af offentligheden.
Det tredje er at dyrke diamanter for at fremme guldforbruget. I de senere år har kunstigt dyrkede diamanter nydt godt af teknologiske fremskridt og er hurtigt gået i retning af kommercialisering, hvilket har resulteret i et hurtigt fald i salgspriserne og en alvorlig indvirkning på prissystemet for naturlige diamanter. Selvom konkurrencen mellem kunstige diamanter og naturlige diamanter stadig er svær at skelne, fører den objektivt til, at mange forbrugere ikke køber kunstige diamanter eller naturlige diamanter, men i stedet køber nye guldprodukter.
Det fjerde er det globale valutaoverudbud og gældsudvidelsen, der fremhæver gulds værdibevarende og værdiskabende egenskaber. Konsekvensen af et alvorligt valutaoverudbud er alvorlig inflation og et betydeligt fald i valutaens købekraft. Undersøgelsen foretaget af den udenlandske forsker Francisco Garcia Parames viser, at den amerikanske dollars købekraft i de sidste 90 år er faldet kontinuerligt, med kun 4 cent tilbage fra 1 amerikansk dollar i 1913 til 2003, et gennemsnitligt årligt fald på 3,64%. I modsætning hertil er gulds købekraft relativt stabil og har vist en opadgående tendens i de seneste år. I de sidste 30 år har stigningen i guldpriserne denomineret i amerikanske dollars stort set været synkroniseret med hastigheden af valutaoverudbuddet i udviklede økonomier, hvilket betyder, at guld har overgået overudbuddet af amerikanske valutaer.
For det femte øger globale centralbanker deres beholdninger af guldreserver. Stigningen eller faldet i guldreserver hos globale centralbanker har en betydelig indvirkning på udbuds- og efterspørgselsforholdet på guldmarkedet. Efter den internationale finanskrise i 2008 har centralbanker over hele verden øget deres beholdninger af guld. Fra tredje kvartal af 2023 har globale centralbanker nået et historisk højt niveau i deres beholdninger af guldreserver. Ikke desto mindre er andelen af guld i Kinas valutareserver stadig relativt lav. Andre centralbanker med betydelige stigninger i beholdninger omfatter Singapore, Polen, Indien, Mellemøsten og andre regioner.
Opslagstidspunkt: 12. januar 2024
